Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг необеспеченных еврооблигаций ЗАО «Южный газовый коридор» (SGC) в иностранной валюте на уровне «BB +», сообщает CaspianEnergyNewsсо ссылкой на Fitch Ratings.
Подтверждение отражает неизменный взгляд Fitch на еврооблигации SGC на сумму 2 млрд долларов США со сроком погашения в 2026 году, полностью гарантированные Азербайджанской Республикой (BB + / Стабильный).
Рейтинг отражает безусловную и безотзывную гарантию полного и своевременного погашения, предоставленную держателям облигаций SGC государством. В результате Fitch рассматривает рейтинг облигаций как выровненный с РДЭ Азербайджана в иностранной валюте.
SGC - компания, созданная указом президента в 2014 году для консолидации, управления и финансирования интересов государства в разработке газоконденсатного месторождения Шах Дениз, расширении Южно-Кавказского газопровода, реализации Трансанатолийского газопровода ( TANAP) и Трансадриатический трубопровод.
Облигации SGC прямо гарантированы правительством Азербайджана, в то время как держатели векселей могут взыскать свои претензии непосредственно против государства, не требуя предварительного возбуждения судебных дел или разбирательств против SGC. Гарантия регулируется английским законодательством и будет приравнивать pari passu ко всем другим необеспеченным внешним суверенным долгам. Исторически сложилось так, что резервы для гарантийного покрытия были ассигнованы в ежегодных государственных бюджетах на 2016–2019 годы, и мы ожидаем продолжения этой практики в 2020 году и далее.
Поскольку большинство проектов уже введены в эксплуатацию, общие потребности SGC в денежных средствах в 2020 году (включая расходы на обслуживание долга в размере 225,7 млн. Долл. США и стоимость проекта в размере 176,5 млн. Долл. США) будут полностью покрыты за счет ожидаемых поступлений от операций Шах Дениз, Южно-Кавказский трубопровод и проекты TANAP, а также накопленных денежных средств, согласно прогнозу руководства.
Финансирование SGC осуществляется при помощи кредитов в размере 6,5 млрд долларов США и инвестиций 2,4 млрд долларов США. SGC не приобретал долговых обязательств в 2019 году, в то время как 38,5% его задолженности на конец 2019 года составляли облигации, выпущенные в пользу Государственного нефтяного фонда Азербайджанской Республики (ГНФАР), а также займы, обеспеченные МФИ / МФИ ( 30,9%) и еврооблигации (30,6%).
SGC действует как финансовый инструмент и агент по сбору активов в секторе экспорта газа в Азербайджане, поэтому он находится под жестким контролем государства. В конечном итоге Азербайджану принадлежит 100% акций компании через 51% акций, принадлежащих Министерству экономики, и 49% акций, принадлежащих Государственной нефтяной компании Азербайджанской Республики (SOCAR, BB + / Stable).
