Эта неделя будет отмечена решениями по процентным ставкам трех крупнейших центральных банков: Банка Англии (BOE), Федеральной резервной системы (ФРС) и Банка Японии (BOJ). Кроме того, внимание региона привлекут данные по инфляции в еврозоне.
Фондовые рынки резко упали на прошлой неделе , поскольку корпоративные прибыли оказали давление на инвесторов, оценивающих политику центрального банка.
На этой неделе турбулентность на рынках может продолжиться ввиду важных решений центральных банков по процентным ставкам, таких как решения Банка Англии , Федеральной резервной системы и Банка Японии .
Решение ЕЦБ по процентным ставкам привлекает внимание рынков.
Сезон отчетности продолжится у влиятельных технологических компаний , таких как Microsoft и Meta Platforms. В Европе крупные энергетические компании, такие как Shell и BP, также опубликуют свои квартальные результаты.
Индекс потребительских цен (ИПЦ) за июль в еврозоне станет самым влиятельным экономическим индикатором в регионе , поскольку данные необходимы Европейскому центральному банку (ЕЦБ) для принятия решения о своих процентных ставках.
Годовая инфляция в еврозоне упала до 2,5% в июне по сравнению с 2,6% в предыдущем месяце. Однако данные остались выше целевого показателя ЕЦБ в 2% из-за высоких цен в секторе услуг. Консенсус предполагает, что годовая инфляция продолжит снижаться до 2,4% в июле .
Другими важными данными являются предварительные данные по ВВП во втором квартале Франции, Испании, Италии и Германии , которые обеспечат лучшее понимание экономической траектории еврозоны . В частности, за первые три месяца 2024 года экономика Германии выросла на 0,2% в квартальном исчислении, обратив вспять спад, зафиксированный в последнем квартале 2023 года.
Инфляция в еврозоне замедлилась до 2,5% в июне, и растут надежды ЕЦБ на снижение ставок
Частный сектор еврозоны растет в июне: ситуация в Испании улучшается, Франция сокращается, значительный рост инвестиций в строительство и восстановление экспорта способствовали экономическому росту. Ожидается, что во втором квартале экономика страны вырастет на 0,1%.
В Соединенном Королевстве Банк Англии собирается принять решение по процентным ставкам, что является критическим событием для британских фондовых рынков и фунта стерлингов . В июне инфляция вернулась к целевому показателю в 2%, установленному Банком Англии. Однако значение оказалось выше ожиданий , что, как ожидалось, задержало решение центрального банка о снижении ставки в августе.
Хотя мнения членов комитета по поводу ставок разделились, рынки ожидали, что банк снизит ставки на 0,25% до 5% на этом заседании.
Shell и BP, представят на этой неделе свои результаты за второй квартал. Кроме того, крупные банки, такие как HSBC и Barclays, опубликуют свои квартальные результаты, которые послужат индикатором состояния финансового сектора . Инвесторы также будут следить за отчетами фармацевтических компаний, таких как Merck Group и GSK.
Заседание Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике остается критическим событием для Уолл-стрит, а также для мировых рынков. Ожидается, что Резервный банк сохранит процентные ставки на уровне 5,5% на этом заседании, но, скорее всего, снизит их в сентябре .
Инфляция в стране снизилась до 3,3% в июне, больше, чем ожидалось, что еще больше усилило шансы на то, что Федеральная резервная система инициирует первое снижение ставок с 2020 года.
Во-вторых, июльские данные по занятости в несельскохозяйственном секторе представляют собой еще одно указание ФРС на ужесточение денежно-кредитной политики. В последние месяцы рынок труда продемонстрировал признаки замедления , поскольку уровень безработицы вырос до 4,1% в июне, что является самым высоким показателем с октября 2021 года. Замедляющиеся данные по занятости также поддержали сценарий сокращения рабочих мест ФРС в сентябре.
Другими важными данными являются июньские вакансии JOLT и июльский производственный PMI от ISM, которые дадут более глубокий взгляд на состояние крупнейшей экономики мира.
Кроме того, ожидается, что сезон отчетности в США продолжит вызывать волатильность рынка благодаря квартальным результатам основных технологических гигантов . Microsoft и Meta Platforms планируют представить свои квартальные результаты во вторник и среду.
Денежно-кредитная политика Банка Японии считается критически важным событием для Азии. Аналитики ожидают, что банк поднимет процентную ставку во второй раз и сократит покупки облигаций. В марте Банк Японии провел первое повышение ставок с 2007 года, положив конец режиму отрицательных ставок, действовавшему с 2016 года. В июле японская иена резко выросла на фоне ставок на то, что Банк Японии еще больше ужесточит денежно-кредитную политику.
Германия становится третьей по величине экономикой в мире после того, как Япония вступила в рецессию
Однако процентная ставка в Японии остается близкой к нулю , что значительно ниже ставок в других крупных экономиках. Страна переживала дефляцию в течение нескольких десятилетий, прежде чем потребительские цены начали расти благодаря масштабной политике смягчения . Однако чиновники хотят увидеть устойчивые потребительские расходы, прежде чем вводить новые ограничительные меры .
Китай собирается опубликовать индексы менеджеров по закупкам (PMI) в производственном и непроизводственном секторе за июнь. Производственная деятельность в июне сократилась второй месяц подряд, что свидетельствует о медленном восстановлении экономики страны .
Что касается других стран, индекс потребительских цен в Австралии во втором квартале будет способствовать волатильности местного рынка, поскольку месячная инфляция выросла до 4% в мае, увеличиваясь третий месяц подряд. Ожидается, что Резервный банк Австралии поднимет процентные ставки на своем следующем заседании .
В последнее десятилетие, казалось, наступило время энергетического изобилия с быстрым ростом производства углеводородов и возобновляемых источников энергии. Теперь это далекие воспоминания, особенно в Европе. Цены на газ в Европе достигли беспрецедентного уровня, увеличившись почти в 14 раз с третьего квартала 2019 года по третий квартал 2022 года (диаграмма 1). В то же время цены на газ в США утроились, а мировые цены на нефть выросли примерно на 40%.
Спрос на газ в Европе в 2024 году вырастет на 8%, а спрос на электроэнергию – на 2,9%. о данным ICIS Analytics, промышленный спрос на газ и электроэнергию начнет восстанавливаться во второй половине года и в 2025 году, но восстановление будет медленным.
Все внимание будет приковано к спросу на газ и электроэнергию в 2024 году, поскольку рынок ищет признаки восстановления, которые были заметны из-за их отсутствия в 2023 году.
В жилищной сфере макроэкономические факторы будут, по меньшей мере, столь же важны для моделей поведения потребителей, как и прямые затраты на газ и электроэнергию, с которыми они сталкиваются. Мы ожидаем, что увеличение покупательной способности домохозяйств в течение 2024 и 2025 годов приведет к постепенному восстановлению спроса на газ и электроэнергию в жилищном секторе. Однако, поскольку оптовые цены остаются близкими к удвоенному докризисному уровню, сильного восстановления спроса населения на газ и электроэнергию не произойдет.
Мы прогнозируем годовой рост спроса на газ в Европе на 8% и рост спроса на электроэнергию на 2,9% в 2024 году, в обоих случаях потребление останется ниже уровня 2022 года.
С точки зрения поставок увеличение объемов производства СПГ покроет 85% роста спроса на газ в 2024 году, а регазификационные мощности Западной Европы увеличатся на 9%. Ожидается, что к хранилища газа будут заполнены на 90%, установленных ЕС на зиму 2024/2025 года.
Мировой рынок СПГ снова окажется в дефиците, поскольку спрос вырастет на 5%, а предложение вырастет лишь на 2%. Это может сделать европейские цены на газ высокими, если возникнут дополнительные проблемы с поставками.
В энергетическом секторе прогнозируется, что дополнительные 118 ТВтч производства из возобновляемых источников и атомной энергии более чем компенсируют рост спроса на 75 ТВтч, а это означает, что производство ископаемых энергоресурсов переживет еще один год спада.
Одна из тенденций, за которой следует внимательно следить, — это потоки энергии в Германии, которая превратится во второго по величине нетто-импортера в 2024 году в результате поэтапного отказа от атомной энергетики, угля и бурого угля.
Спреды электростанций сегодня отрицательные, а это означает, что большая часть угольных/газовых мощностей будет убыточной для производства базовой нагрузки в 2024 году, и только электростанции с очень высокой эффективностью будут прибыльными в первом, третьем и четвертом кварталах.
Несмотря на то, что цены немного снизились с третьего квартала 2022 года, высокие цены на энергоносители являются основной причиной высокой инфляции и существенно тормозят экономический рост во всем мире.
Автор:
Первый заместитель председателя и главный редактор Caspian Energy International Media Group Наталья Сусел.
